28/06/2010 - La tendance redevient incertaine à la bourse de Paris
Le CAC 40 retombe sur 3500 points à l'issue d'une semaine où la bourse de Paris a perdu 4,54 %. L'assouplissement de la politique de changes de la Chine a permis poursuivre la progression des marchés actions mais les publications macro-économiques décevantes, particulièrement au sujet de l'immobilier américain, ont rapidement inversé la tendance dans un marché où les aspects graphiques restent prédominants invitant pour cette nouvelle semaine à rester centré sur une analyse technique détaillé du CAC 40.
- La Chine a impulsé en tout début de semaine un mouvement de hausse suite à l'annonce de la fin de l'indexation figée du yuan au dollar en place depuis juillet 2008. La parité va être ajustée dorénavant 'pas à pas' autour de la révision d'un cours pivot décidée par les autorités chinoises jour après jour et autour duquel les cours peuvent évoluer dans une bande de fluctuations de 0,50% de part et d'autre.
- En Europe, malgré la progression en juin de l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne de 101,5 à 101,8, les anticipations à 6 mois (en jaune ci-dessous) sont retombées à 102,4 sous les attentes et quasiment à leur niveau de mars dernier marquant un possible infléchissement à venir plus prononcé de l'indicateur.
- Aux USA, les ventes de logements neufs se sont effondrées en mai de 32,7 % à 300 000 unités contre 446 000 le mois précédent et très largement sous le consensus qui se situait à 430 000. Enfin, la croissance du PIB au titre du 1er trimestre 2010 est ressorti en baisse à 2,7 % contre 3 % lors de la seconde évaluation et 3,2 % lors de l'estimation préliminaire.
Sur le plan graphique, les cours ont approché la cible désignée, c'est à dire la moyenne mobile à 200 jours (noir) mais sans l'atteindre totalement. L'invalidation de la poursuite haussière sur 3640 s'est également activée avec un comblement comme attendu en pareil cas du gap hebdomadaire ouvert la semaine passée entre 3570,39 et 3581,97 points.
Le CAC 40 retrouve donc le trading-range ou couloir de transactions entre 3300 et 3600 points, situation qui n'autorise guère que des prises de positions de très court terme dans un environnement incertain. Le ré-amorçage de la poursuite haussière reste conditionné par le franchissement de 3576 points.
A la baisse, l'attention se portera sur 3450 points où les acheteurs sont susceptibles de se manifester avec des indicateurs (sous la courbe) évoluant toujours dans le cadre d'une tendance haussière.
La situation redeviendrait plus difficile sous ce seuil avec un retour probable sur 3300 points.
→ Les principaux rendez vous à suivre cette semaine concernent la publication du sentiment économique en zone euro mardi à 11H et aux USA, l'indice ISM d'activité manufacturière le 1er juillet à 16H00 attendu à 59 après 59,7 en mai ainsi que le chiffre officiel des destructions d'emplois pour juin à 14H30 attendu à – 100 000 après 431 000 en mai (41 000 seulement hors emplois du gouvernement liés au recensement notamment)
N-B : La banque centrale américaine, la Fed, a fait évolué son diagnostic mercredi dernier concernant la situation économique US « dont le rythme de rétablissement est susceptible d'être modéré pour un certain temps » en l'assortissant d'un commentaire sur « les conditions financières qui supportent moins la croissance économique, en raison des développements à l'étranger » (En Europe et en zone euro particulièrement)
Un rapport de Deutsche Bank publié le même jour et qui portait justement sur l'indice MPF FCI (Monetary Policy Forum Financial Conditions Index) qui évalue depuis 1970 les conditions financières aux USA, c'est à dire les facilités à trouver des financements pour les agents économiques, est retombé en effet à son plus bas niveau depuis le 4ème trimestre 2008, c'est à dire depuis la faillite de Lehman Brothers.
Gilles Caye |
